创业板新高风险凸显 “有利时间”已过

尽管创业板指数一如市场预期的那样在2月18日再创历史新高1561.77点，但其快速回落的走势，还是让投资者对其后续走势产生了一丝疑虑。

一位公募基金经理表示，股指近期的反弹主要是受到流动性季节性宽松和IPO空窗期等因素的影响，但这并不代表市场存在系统性机会，这轮的反弹只是抢了一个“时间差”。随着周二央行时隔8个月后重启正回购，流动性相对宽松的局面或将很快结束，而新的IPO预计也将在3月下旬现身，因此留给股指上行的时间已经不多了。对于流动性相对较差的创业板来说，如果不提前减仓的话，要想顺利出货并不是一件容易的事。近来创业板指数的来回震荡很可能就是部分资金开始先行出货的征兆，再加上创业板整体估值水平的高企，现在确实是可以考虑落袋为安的时候了。

德邦证券分析师张俊等认为，短期股指仍将维持强势格局，主要缘于以下理由：2月份IPO基本处于空窗期，资金压力明显缓解，降低了投资者的持股压力。全国“两会”召开在即，政策利好预期升温，“两会”预热板块很好地带动了市场人气。而1月份经济数据陆续披露完毕，CPI较为可控，1月份人民币贷款增加1.32万亿元，同比多增2469亿元。当月新增信贷创近四年来最高水平。市场近期呈现“权重股搭台、小盘股唱戏”格局，操作上可以“两会”、代表改革转型方向的新兴产业、2013年年报业绩三条主线进行布局。

一位来自私募基金的资深市场人士也表示，创业板本周的再创历史新高主要还是受到近来次新股的强势表现所致，但次新股普遍盘子较小，其大幅上涨对创业板指数的实际贡献有限，更多的还是对市场情绪的影响。不过次新股在连续大幅上涨之后，除了少数个股，大部分继续上行的空间已然有限，出现震荡回落将是下半周的主旋律，因而其对创业板指数的助涨效果将开始打折扣。