地方基建寻贷境外银行 汇率风险被忽视
最近一段时间,多地传出地方政府或国企向境外银行贷款获得批准的消息。如南昌地铁贷款2.5亿美元,重庆粮食集团获近2亿美元贷款等。这些贷款主要是以美元计价,提供贷款的银行包括世界银行、星展银行等境外银行。
地方申请境外贷款的一个重要原因在于低利率,可降低融资成本。但这只是当前的结果。
昨日(8月20日),有专家对《每日经济新闻(微博)》记者表示,现在贷款美元或许能获得低利息的好处,但将来还款还是用美元,由于汇率存在波动,如果美元走强,那增加的还款额度与节省的利息根本没办法比,需要对大量借贷美元的行为进行警示。
地方政府看中低融资成本
近期,各地获得的国外贷款有增多趋势。
8月15日,中国最大的国有粮食集团之一――重庆粮食集团宣布,其子公司与10家中外资银行签署银团贷款协议,共获得了1.875亿美元银团贷款。贷款由星展银行牵头,涉及荷兰合作银行、意大利西雅那银行等10家中外资银行。
重庆粮食集团董事长胡君烈表示,本次银团贷款对公司开拓新的融资渠道和降低融资成本很有意义。
8月19日,浙江媒体报道,象山大目湾低碳示范城申请世界银行1.5亿美元低息贷款正式列入项目规划,这是该省利用世界银行最大一笔单项贷款项目,“按使用年限30年计算,每年将节约利息近5000万元”。
8月20日,安徽省六安市人民政府官方微博称,截至7月底,六安共利用国外贷款项目24个,批准贷款金额2.7亿美元,有效支持了六安重大项目和民生工程建设。
如果地方政府要想获得这些境外银行的贷款,一般要经过国家发改委和财政部的审批,而各地积极争取这些贷款项目,除了融资需求,低息也是重要原因。
7月,南昌地铁2号线一期工程获得了世界银行贷款2.5亿美元,成为世界银行单体投资最大的项目之一。该省财政厅相关负责人表示,“世界银行贷款的年利率不足1%,比商贷少了5个多点,每年将节约利息近6000万元,该笔款项使用30年,可节省利息18亿,大大降低了地铁2号线的建设成本。”
此外,南昌轨道交通集团表示正在洽谈德国促进银行贷款项目,以启动德促银行2亿欧元贷款项目。日前,南昌轨道交通集团有关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,“如此每年节约几千万的利息,下半年集团还将启动德促行的贷款项目”。
除了南昌地铁,上饶三清山机场建设等项目也获得了世界银行贷款,江西4个项目总共获得贷款5.5亿美元,占世界银行2013财年对中国贷款总额的35.7%,这些项目已经启动。
境外举债汇率风险大
在经济下行的背景下,各地以投资来稳增长,地方政府热衷于向外贷款。
此前江西发展改革工作会议就提出拟在下半年着力推进100个重大项目开工、100个重大项目建设等任务。而各地市也规划了自己的3个100,至于融资则要求“拓宽项目融资渠道”。
具体到南昌市,今年共有146项重大项目总投资1664.41亿元,年度融资需求269.27亿元。与去年相比,财政收入增速在放缓,但基础设施建设和民生类投资需求却出现快速增长。
公开报道显示,南昌市目前正在兴建两条地铁线,地铁1、2号线总投资近370亿元,地方财力远远不能负担地铁投资。南昌地铁开创了各种融资方式,除了政府拨付、地方政府债券,还包括银团贷款、世界银行贷款、融资租赁、企业债券等融资方式。
针对地方政府和企业向境外银行贷款的现象,著名职业投资人黄生在接受《每日经济新闻》采访时说,“世界银行主要向环保等公益项目贷款,地铁基建这类的项目贷款难度较大。而且都有严格的程序,需要央行、外管局审批。不排除地方政府债务压力大,国内银行又不批,只能向外借款”。
此外,中华元智库创办人张庭宾还告诉记者,现在地方政府贷款美元节省利息只是传统的算法,人民币贷款利率要七八个点以上,而美元利率只要两三个点。“但无论是地方政府还是企业现在贷款美元,或许都将面临灾难性后果”。
张庭宾说,若美元持续走强,那贷款负担就会增加。“如果1美元兑6.1元人民币,1亿美元贷款等于获得6.1亿元人民币,假设汇率贬到1:10,这个时候你就要用10亿元人民币还贷,中间存在3.9亿的窟窿”。
黄生也认为,地方向外举债的汇率风险较大,地方政府的收入来源是人民币,还款时要用美元,美元走强地方则面临更大的还款压力。还会导致国家的外债负担上升。
张庭宾认为,现在地方和企业普遍缺乏汇率风险意识,也缺乏汇率对冲风险意识。“如果贷款美元,至少需要在海外市场建立对冲投资等风险机制。”针对专家提到的汇率风险,上述南昌轨道交通集团人士表示太专业不太了解。
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